天弘基金王昌俊:资管新规是宏观金融框架的系统性调整

  2018-04-16 20:05:00  收藏

日前,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》审议通过,酝酿已久的资管行业新规浮出水面。业内人士表示,整体来看,资管新规强调穿透式监管,开启金融监管新时代,势必将重塑大资管行业的发展方向和竞争格局。对此,天弘基金固定收益机构投资部王昌俊表示,资管新规的出台具有必然性,不仅是微观行业的规则调整,更是宏观金融框架的系统性调整。

从金融整体层面看待新规

天弘基金王昌俊认为,从2013年开始,央行的货币调控机制发生转变,开始从数量型调控转向价格型调控,间接促进了资管行业的大发展,但由于商业银行属于预算软约束机构,加上监管机制方面的缺失,导致商业银行对央行套息、非银机构对商业银行套息行为加剧,促使宏观杠杆率快速上升,在这样的背景下,政府开始出台各项去杠杆政策,并且调整监管框架。从这个角度,资管新规的出台可以说是顺势而为,不能从单一层面探讨它对资管行业的影响,而是用更宏观的视角对其进行审视。

王昌俊谈到,早在新规出现之前,政府就已开始去杠杆,并强化市场监管,这些措施促使包括商业银行在内的金融机构在预算软约束层面得到了较大改善。另外,资管新规虽然要求打破刚性兑付和期限错配,规范资金池,“去嵌套”和“去通道”,风险分散及准备金计提,限制杠杆等,但监管部门已充分考虑了市场情绪和承受力,设置了合理的过渡期,因此新规总体不会对金融市场造成太大冲击。

个性化定制策略满足客户诉求

在王昌俊看来,资管新规影响深远,促使资管行业迈入规范发展的新时代。在此过程中,资管行业本身运行模式以及投资者行为也将发生明显变化,因为资管新规打破刚性兑付,要求对理财产品实施净值化管理,致使投资者在购买理财产品前,无法预知实际收益率。当客户面临这种从原来确定性到不确定性转变的过程中,本身投资风险偏好会有明显的改变,如何让客户接受这种情况,如何设计更有针对性的产品,都是整个资管行业面临的重大问题。

王昌俊透露,天弘基金已做好充分的应对。他指出,天弘基金会更注重了解客户风险偏好,了解客户诉求,在产品设计、投资策略、信息披露等方面做好充分准备,并且会为不同客户提供不同的风险收益产品,让客户去进行决策和选择。

具体来说,天弘基金将客户分为零售客户和机构客户两大类。对于零售客户,一般提供风险较低,收益稳定的产品,比如货币基金,同时,还会提供一些具有波动性的产品,如混合基金等,在客户风险承受范围内向他们推荐。面对机构客户,公司将开发各种个性化策略产品,针对不同机构的不同需求,提供具有各种风险特征的资产配置服务,在策略上前移。

新规利好债市长期健康发展

伴随资管新规的出台,悬在债市头顶一年多的“靴子”终于要落地,债市未来何去何从?对此,天弘基金王昌俊表示,资管新规落地,短期不会对债市造成太大冲击。因为从2016年开始,债券市场就进入调整期,期间各项金融监管制度陆续出台,使得金融市场的基础环境、预算软约束环境得到很大改善,在这种背景下, 资管新规的出台反而利于债市长期健康发展。

王昌俊对今年债市持相对乐观的态度。从基本面来看,今年经济基本面大概率向下,有利于债券市场;从货币政策来看,央行大概率维持中性货币政策,对债市相对有利。此外,从2017年年底来看,各样监管措施导致债券收益率上升,流动性偏紧张,因此,至少在预期层面上,流动性冲击峰值已经过去。综合以上因素,中长期来看,债券市场应该有比较好的投资机会。




声明:投资者网登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

公司 MORE

一则谣言引发“惨案”? 瑞贝卡内忧外患如何破局

由于资管新规出台,导致信托资金降杠杆,一些机构主动或被动抛售所持个股,从而引发股价异常下跌。而在瑞贝卡前十大流通股股东中,有七只信托产品

过敏药龙头我武生物销售费用高企 未来能否抢占更大蓝海

我武生物营收的98%来自于核心产品“粉尘螨滴剂”,其销售情况决定了公司的业绩。虽然目前这一市场仍有较大渗透空间,但长期发展仍需尽快解决核心产品依赖症

奥普家居IPO前夕部分抽检产品不合格 “精明股东”缘何分红9亿后又来A股

通常企业上市融资大多是为了解决发展资金不足的问题,而奥普家居2015年至今分配的红利已经超过了本次A股IPO拟募资额,投资者难免要问:不差钱的奥普图什么?

今年以来共35家上市公司被举牌 “宝能系”重出江湖举牌兆新股份

今年的被举牌公司及次数与去年同期的38家上市公司被举牌,总计举牌65次的数据相比,还是略显低迷

增加74.61亿债务 佳兆业集团因何接盘海南如意岛?

承担74.61亿元债务,负债高企的佳兆业集团接盘海南如意岛意欲持续发力文旅产业,前途如何呢?

谢宏携高管团队亮相投资人见面会 详解贝因美的重塑增长之路

贝因美在过去几年的发展过程中走过一些弯路,甚至一度出现危局。而随着具有27年从业经验的掌舵人谢宏正式回归以及新经营团队的成立,贝因美的未来令人期待

雪松控股首登世界500强 加速扩大全球影响力

雪松控股始终信守“坚守实业兴中国、创造价值报社会”的企业使命,专注中国产业转型

《财富》世界500强碧桂园排名跃升114位 成全球上升最快企业之一

在稳健经营之外,碧桂园集团还积极承担社会责任,截至目前,累计向社会捐款超过42亿元人民币

恒大连续三年入围世界500强 排名230成上升最快企业之一

7月19日,2018《财富》世界500强正式发布。中国恒大(HK.03333)以460.19亿美元的营业收入位列230名,较去年大幅上升108位。而在上周公布的《财富》中国500强榜单中,恒大排名22位。

327亿美元营收助力雪松控股成功登榜世界500强

北京时间7月19日晚,美国《财富》杂志发布2018年世界500强名单,雪松控股以327亿美元(约合2210亿元人民币)营收首次入榜,排名第361位。

投资头条 MORE

巨亏之下控股权或将易主? 中弘股份股价逼近“仙股”

巨亏之下,中弘股份控股股东准备转让全部股权。不过该股东持股已全部被司法冻结,其中已质押比例99.70%,随着股价下跌,质押股权价值事实上也在不断缩水

一则谣言引发“惨案”? 瑞贝卡内忧外患如何破局

由于资管新规出台,导致信托资金降杠杆,一些机构主动或被动抛售所持个股,从而引发股价异常下跌。而在瑞贝卡前十大流通股股东中,有七只信托产品

过敏药龙头我武生物销售费用高企 未来能否抢占更大蓝海

我武生物营收的98%来自于核心产品“粉尘螨滴剂”,其销售情况决定了公司的业绩。虽然目前这一市场仍有较大渗透空间,但长期发展仍需尽快解决核心产品依赖症

奥普家居IPO前夕部分抽检产品不合格 “精明股东”缘何分红9亿后又来A股

通常企业上市融资大多是为了解决发展资金不足的问题,而奥普家居2015年至今分配的红利已经超过了本次A股IPO拟募资额,投资者难免要问:不差钱的奥普图什么?

中邮消费金融获银团资金“补血”背后 管理乱象依旧严重

宣传内容与实际情况不符,不同渠道给出的贷款信息混乱,中邮消费金融在获得银团贷款后,上述情况并未解决

金元证券卷入雅百特造假 实控人首都机场“提前”撤身?

雅百特遭遇的强制退市引来的不只是股民的索赔,更是将首都机场集团旗下的金元证券及众华会计师事务所一并拖下水。金元证券为雅百特的独立财务顾问机构,保荐人陈绵飞担任雅百特的财务顾问主办人之一,而今年3月,首都机场集团撤出了金元证券大股东位置

河南修武农商行不良贷款率超20% 多次漏税曾被行政处罚

近期,一边是银行股领跌,另一边是农商行不良贷款率飙升的消息频频爆出。国开行这种连续53个季度不良贷款率控制在1%以内的“三好学生”可遇不可求;但更多的是表现平平甚至拖后腿的差生

新模式存争议 大圆银泰恢复交易即遭大面积跌停

6月22日,大圆银泰发布公告称,已经通过江苏省清理整顿检查验收,并于2018年7月9日起恢复线上全部藏品正常交易,但因开盘后连续跌停,不少藏品又开始陆续停牌

今年以来共35家上市公司被举牌 “宝能系”重出江湖举牌兆新股份

今年的被举牌公司及次数与去年同期的38家上市公司被举牌,总计举牌65次的数据相比,还是略显低迷

付融宝陷融资困局 CEO称平台正常运营

付融宝从7月5日到7月15日10天内消息不断,从“融资8亿”到“项目逾期”,牵出万家乐控股以及两家至今未透露名称的实业公司

会员登录 还没有账号?免费注册

  • 忘记密码?
X

找回密码