天弘基金王昌俊:资管新规是宏观金融框架的系统性调整

  2018-04-16 20:05:00 阅读: 收藏

日前,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》审议通过,酝酿已久的资管行业新规浮出水面。业内人士表示,整体来看,资管新规强调穿透式监管,开启金融监管新时代,势必将重塑大资管行业的发展方向和竞争格局。对此,天弘基金固定收益机构投资部王昌俊表示,资管新规的出台具有必然性,不仅是微观行业的规则调整,更是宏观金融框架的系统性调整。

从金融整体层面看待新规

天弘基金王昌俊认为,从2013年开始,央行的货币调控机制发生转变,开始从数量型调控转向价格型调控,间接促进了资管行业的大发展,但由于商业银行属于预算软约束机构,加上监管机制方面的缺失,导致商业银行对央行套息、非银机构对商业银行套息行为加剧,促使宏观杠杆率快速上升,在这样的背景下,政府开始出台各项去杠杆政策,并且调整监管框架。从这个角度,资管新规的出台可以说是顺势而为,不能从单一层面探讨它对资管行业的影响,而是用更宏观的视角对其进行审视。

王昌俊谈到,早在新规出现之前,政府就已开始去杠杆,并强化市场监管,这些措施促使包括商业银行在内的金融机构在预算软约束层面得到了较大改善。另外,资管新规虽然要求打破刚性兑付和期限错配,规范资金池,“去嵌套”和“去通道”,风险分散及准备金计提,限制杠杆等,但监管部门已充分考虑了市场情绪和承受力,设置了合理的过渡期,因此新规总体不会对金融市场造成太大冲击。

个性化定制策略满足客户诉求

在王昌俊看来,资管新规影响深远,促使资管行业迈入规范发展的新时代。在此过程中,资管行业本身运行模式以及投资者行为也将发生明显变化,因为资管新规打破刚性兑付,要求对理财产品实施净值化管理,致使投资者在购买理财产品前,无法预知实际收益率。当客户面临这种从原来确定性到不确定性转变的过程中,本身投资风险偏好会有明显的改变,如何让客户接受这种情况,如何设计更有针对性的产品,都是整个资管行业面临的重大问题。

王昌俊透露,天弘基金已做好充分的应对。他指出,天弘基金会更注重了解客户风险偏好,了解客户诉求,在产品设计、投资策略、信息披露等方面做好充分准备,并且会为不同客户提供不同的风险收益产品,让客户去进行决策和选择。

具体来说,天弘基金将客户分为零售客户和机构客户两大类。对于零售客户,一般提供风险较低,收益稳定的产品,比如货币基金,同时,还会提供一些具有波动性的产品,如混合基金等,在客户风险承受范围内向他们推荐。面对机构客户,公司将开发各种个性化策略产品,针对不同机构的不同需求,提供具有各种风险特征的资产配置服务,在策略上前移。

新规利好债市长期健康发展

伴随资管新规的出台,悬在债市头顶一年多的“靴子”终于要落地,债市未来何去何从?对此,天弘基金王昌俊表示,资管新规落地,短期不会对债市造成太大冲击。因为从2016年开始,债券市场就进入调整期,期间各项金融监管制度陆续出台,使得金融市场的基础环境、预算软约束环境得到很大改善,在这种背景下, 资管新规的出台反而利于债市长期健康发展。

王昌俊对今年债市持相对乐观的态度。从基本面来看,今年经济基本面大概率向下,有利于债券市场;从货币政策来看,央行大概率维持中性货币政策,对债市相对有利。此外,从2017年年底来看,各样监管措施导致债券收益率上升,流动性偏紧张,因此,至少在预期层面上,流动性冲击峰值已经过去。综合以上因素,中长期来看,债券市场应该有比较好的投资机会。




声明:投资者网登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

公司 MORE

转型升级初见成效 深圳惠程2018年一季度业绩迎爆发式增长

4月16日晚间,深圳惠程(002168)发布了公司2018年第一季度报告,公司2018年第一季度实现归属于上市公司股东净利润1.56亿元,业绩同比增长29倍。从业绩增长原因来看,新增业务发力,同时一季报还预计2018年上半年度将实现归属于上市公司股东的净利润2.3-2.5亿元,2018年公司有望迎来历史最好业绩。

光正集团收购案疑为“卖壳”铺路 关键数据差异惹争议

光正集团并购新视界眼科可以快速增强前者的持续盈利能力,但其中存在的关联交易、资金缺口、管理、财务数据存在差异等诸多问题也亟须解决

收入单一背后的新选择 “佛系”公司普陀股份IPO二进宫

已上市多年的峨眉山A的门票收入可以纳入营收,在其2017年总营收占42.44%,而同为四大佛教名山的普陀山面对门票收入这块“肥肉”却只能望洋兴叹

与百度合作无人车遭“泄密” 小康股份被问询后忙改口

实际上,公司目前与百度的合作,与其他汽车类上市公司及百度的合作并无明显区别,公司在自动驾驶、车联网、云服务领域目前尚不具备显著区别于其他汽车生产厂商的核心竞争力及比较优势

拿地、回款突然放缓节奏 招商蛇口扩张不再激进?

千亿房企无疑是中国房地产行业的龙头群体,但这种一向高速前进的“巨轮”也很难放缓速度,因为一旦放缓或停下来,高额有息债务就会成为沉重的压力

收入“变脸”负债率攀升 金融街在严控下突围

在大型房企纷纷冲刺千亿、拼抢资源的大背景下,不少如金融街一样曾以“小而美”著称的房企也不得不踏上扩张之路,但眼下的调控环境是否还适合高负债高周转的玩法

“榨菜界茅台”靠3块钱撑起180亿市值 到底谁才是Ta扩张的真“拦路虎”

目前榨菜市场的规模已触及天花板,原料供给增长速度放缓,涪陵榨菜想要爆发式增长已经很难,这或许也是其不断发起对外收购的主要原因之一

杉德支付遭商户“围堵”甩锅“合作商煽动” 商户回应“合作商已跑路”

杉德支付在陷入二清风波以后,各地商户围堵其大楼,希望拿回欠款。因情况迟迟没有进展,商户们11号已陆续回家,并委托律师进行情况分析评估

隐藏在世界500强企业里的基因密码

中国经济真正的未来,关键在于能否拥有一批高素质、高效能、竞争力强的大企业。毕竟,国际经济竞争,说到底是大企业之间的竞争。

梅泰诺斥资34.5亿收购华坤道威 股东及时减持

梅泰诺拟发起一起数十亿元的收购案,梅泰诺股东方几乎同一时间发布了减持方案,减持金额或达数亿元

投资头条 MORE

科技金融赋能证券业 IT成为业务新驱动力

在当前同质化竞争与严监管的市场环境下, FINTECH(科技金融)成为近几年券业转型的重要战略高地,先行者的数据也证明科技金融与传统金融交互融合的正确性。上市券商2017年年报也显示,科技金融助力券商业绩上扬已经成为一大亮点。

华夏幸福成功中标中山民众PPP项目 打造粤港澳大湾区创新磁极

积极融入粤港澳大湾区建设,华夏幸福在行动。17日,华夏幸福基业股份有限公司(简称华夏幸福 SH,600340)发布公告称,公司近日取得《中标通知书》,确认公司为中山市产业平台(民众园)综合开发PPP项目的社会资本方中标单位。

转型升级初见成效 深圳惠程2018年一季度业绩迎爆发式增长

4月16日晚间,深圳惠程(002168)发布了公司2018年第一季度报告,公司2018年第一季度实现归属于上市公司股东净利润1.56亿元,业绩同比增长29倍。从业绩增长原因来看,新增业务发力,同时一季报还预计2018年上半年度将实现归属于上市公司股东的净利润2.3-2.5亿元,2018年公司有望迎来历史最好业绩。

人人聚财“定投宝”下线 “切换散标”惹争议

在备案大限来临之前,如何做好投资者利益和合规整改之间的平衡,将成为各平台近期工作的关键

最近一周机构力推的20只股票

机构仅给予新疆天业一家公司超过目标价位一倍的股价

光正集团收购案疑为“卖壳”铺路 关键数据差异惹争议

光正集团并购新视界眼科可以快速增强前者的持续盈利能力,但其中存在的关联交易、资金缺口、管理、财务数据存在差异等诸多问题也亟须解决

收入单一背后的新选择 “佛系”公司普陀股份IPO二进宫

已上市多年的峨眉山A的门票收入可以纳入营收,在其2017年总营收占42.44%,而同为四大佛教名山的普陀山面对门票收入这块“肥肉”却只能望洋兴叹

与百度合作无人车遭“泄密” 小康股份被问询后忙改口

实际上,公司目前与百度的合作,与其他汽车类上市公司及百度的合作并无明显区别,公司在自动驾驶、车联网、云服务领域目前尚不具备显著区别于其他汽车生产厂商的核心竞争力及比较优势

拿地、回款突然放缓节奏 招商蛇口扩张不再激进?

千亿房企无疑是中国房地产行业的龙头群体,但这种一向高速前进的“巨轮”也很难放缓速度,因为一旦放缓或停下来,高额有息债务就会成为沉重的压力

收入“变脸”负债率攀升 金融街在严控下突围

在大型房企纷纷冲刺千亿、拼抢资源的大背景下,不少如金融街一样曾以“小而美”著称的房企也不得不踏上扩张之路,但眼下的调控环境是否还适合高负债高周转的玩法

会员登录 还没有账号?免费注册

  • 忘记密码?
X

找回密码