山西汾酒引入华润成为二股东 “白酒第一股”能否从区域市场突围?

《投资者报》 记者 向劲静 2018-02-12 11:40:00 阅读: 收藏

在资本市场,山西汾酒可谓起了个大早,赶了个晚集,在白酒企业中第一个登陆A股市场,却在此后错失了借助资本力量向全国扩张的良机,如今补上这一课,不知能否交出好成绩


  
  近日,山西杏花村汾酒厂股份有限公司(以下简称“山西汾酒”,600809.SH)与华润系的“绯闻”终于落实。
  
  山西汾酒发布公告称,控股股东汾酒集团将以协议转让方式,作价51.6亿元向华创鑫睿(香港)有限公司(以下简称“华润鑫睿”)转让山西汾酒9915万股无限售流通股,占山西汾酒总股本的11.45%。权益变动后,华润鑫睿则将成为山西汾酒的第二大股东。



  然而,令人意外的是,资本市场对于华润旗下公司参股山西汾酒并不买账。2月5日,就在山西汾酒复牌首日,便用了一字跌停来迎接华润这个二股东的到来。由此看出,市场对此并不那么看好,那山西汾酒对此又是如何看待的?华润入股山西汾酒,将会给其发展战略带来什么影响?是否会扭转公司的管理方式?

  
  就以上问题,《投资者报》记者采访到山西汾酒董事会秘书办公室相关人士,并得到其较为详细的答复。
  
  华润系折价两成入股
  
  近日,山西汾酒公告称,公司控股股东汾酒集团拟以协议转让的方式将其持有的公司9915万股A股股份转让给华润鑫睿,占公司总股本11.54%,每股转让价格为52.04元,总价款为51.6亿元。转让完成之后,华润鑫睿将成为山西汾酒的第二大股东。
  
  公告显示,华润鑫睿是华润创业有限公司(以下简称“华润创业”)的控股子公司,华润创业间接持有该公司80.62%的股份,联和基金间接持有该公司19.38%的股份。华润创业有限公司则是华润集团综合消费品及零售服务业务的战略业务单元,主营业务包括啤酒、食品、饮品三大板块。
  
  据了解,山西汾酒是第一家登陆A股市场的白酒为主业的上市公司(1994年上市),因此曾被称作“中国白酒第一股”,此外,它还是白酒类上市公司中国有股持股比例最高的公司。根据山西汾酒2017年三季报,汾酒集团持股比例占山西汾酒总股本比例达69.97%。汾酒集团持股比例过高,曾被外界担忧会影响山西汾酒在制度、体系上的改革与重塑。华润创业此次入局,汾酒集团仍将保持超过50%以上的持股比例。
  
  对于华润系入股山西汾酒,有分析师表示,华润参股,有望与山西汾酒形成明显的协同效应。尽管如此,但资本市场却并不买账。2月5日,山西汾酒股票复牌,公司股价随即迎来两个跌停。在业内人士看来,山西汾酒股价遭遇跌停,除了与资本市场大环境(白酒板块公司股价整体下挫)有关系外,也与这次华润折价两成入股不无关系。
  
  山西汾酒集团的混改从今年1月份就已开始,同时上市公司山西汾酒已经准备停牌混改,停牌前的股价为67元。而在混改的对象公布以后,华润入股的价格仅为停牌前80%。按目前的股本计算,此番跌停已经蒸发了近57亿元的市值。
  
  对此,山西汾酒董事会秘书办公室相关人士对《投资者报》记者表示:“在全球股市高位调整背景下,A股市场出现了一定程度的回调,是前期持续上涨累积风险的有效释放。股价变动因素涉及到中国经济的基本面、市场的估值水平、美股市场波动等因素,以及近期的白酒板块整体下降走势。”
  
  汾老大的“第二春”?
  
  那么,抛开股价走势不谈,从企业基本面上看,华润入股山西汾酒,将会产生怎样的影响?
  
  就此,山西汾酒董事会秘书办公室相关人士认为,华润鑫睿入股山西汾酒,借央企能力与资源助力汾酒治理结构优化、管理与效率提升、品牌升级与市场拓展、绩效体制与管理机制优化,可以打造央企和地方国企合作的典范,营造强强联合的双赢局面。为山西汾酒引进具备国际化视野、并购整合经验及能够优化上市公司治理结构的战略投资者,实现强强联合,优势互补,促使山西汾酒的治理结构、决策体系和激励机制更加科学,提高市场综合竞争力,从而将山西汾酒打造为白酒行业领先的,具有国际影响力的上市公司。
  
  同时,山西证券研究报告认为,随着华润的入股,作为“汾老大”的山西汾酒有望迎来“第二春”。
  
  值得注意的是,此前华润系公司虽然具有运营啤酒品牌的经验,但有白酒分析师在接受记者采访时曾指出,啤酒与白酒在营销方式、销售渠道及针对受众层面都有显著差异,二者结合只属于“看起来很美”。此外,目前啤酒行业自身尚处调整期内,华润能否拿出足够的资源协助山西汾酒做好白酒业务?
  
  另一方面,尽管此前华润也有过涉足白酒业务的先例。公开资料显示,华润啤酒曾组建一家华润雪花啤酒(海拉尔)有限公司满洲里分公司,并将原啤酒灌装生产线改建为白酒生产线,彼时该公司年产值可达630万元。从体量来看非常小,并且近年来这家公司的经营状况也鲜有相关信息披露。
  
  白酒营销专家蔡学飞就华润入股山西汾酒一事表示,山西汾酒面临的一大问题是,市场过于区域化,过于宽松的生存环境不利于企业的改革和创新。汾酒集团借助华润集团的资源和背景,有利于山西汾酒全国化发展战略的推进。同时,山西汾酒要重回昔日“汾老大”的地位,还需要提高自身的品牌影响力和品牌附加值,提升消费者对清香型白酒的认可度。
  
  山西汾酒董事会秘书办公室相关人士则对记者表示:“近年来,公司一直致力于改革和创新,2017年,公司采用‘组阁式’聘任的新机制,激发营销队伍的活力;明确汾酒营销新思路,大胆尝试营销改革,创新营销模式,形成符合汾酒市场拓展的‘混合所有制合资联销公司’新模式。”
  
  话虽如此,但山西汾酒到底能否借助华润而迎来“第二春”?还有待时间验证。■
声明:投资者网登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

猜你喜欢

公司 MORE

平潭发展各项指标继续恶化 转型遇“乌龙”是否明知故犯

业绩长期承压,令平潭发展不得不开始谋划转型之路。但转型却因为遇到“骗子”而折戟。与此同时,高管被爆出在近年进行了内幕交易。危急关头,公司需要拿出有诚意的整改方案

上市后首张成绩单大拼杀 绝味鸭脖与周黑鸭谁更“嗨”

今年4月鸭价格涨幅高达17.6%,上游涨价更猛,而处于下游生产与销售环节的“卤鸭双雄”对于提价却显得相当谨慎,这或许与休闲食品市场日益激烈的竞争息息相关

国际糖价跌至九年来最低点 中粮糖业10年来市值为何跌宕

糖业具有较强的周期性特点,因此糖价下行周期必然会影响相关上市公司的业绩。在此背景下,中粮糖业的“世界一流大糖商”之路还有不短的距离

比亚迪在巴西赢得“首标”,将建全球首条跨海云轨

巴西当地时间5月23日,巴伊亚州公布的轨道交通招标结果显示,比亚迪提交的方案被认为“十分符合”标书的所有要求,成功中标,订单金额约25亿巴币(约合6.89亿美元)。巴西名城萨尔瓦多将迎来历史上首条跨座式单轨——比亚迪云轨。跨海而建的萨尔瓦多云轨,将成为全球轨道交通领域的一大创举。

派思股份高溢价收购正拓新能 有投资机构全额套现

派思股份高溢价收购正拓新能,布局锂电池负极材料产业,在产能过剩的大环境下,扩大产能能否带来业绩提升有待观察

三安光电业绩不错却遇市值缩水 机构称短期波动不改长期成长性

三安光电对近期市值缩水表示很委屈,其相关负责人对《投资者报》记者说:“其实我们最近三年来的非经常性损益每年占净利润的比例都不超过20%,在国外这一比例通常为40%~50%。”

A股酒企高管年薪大起底:天壤之别是如何形成的?

由于白酒企业的性质不同,即使九成以上企业业绩增长,但高管年薪却大相径庭,从几万到几百万的都有,这究竟是怎么回事?此外有趣的是,最赚钱的茅台,管理人员反而不是拿钱最多的

正荣地产首年即发红利:21.7%净利润用来派息

2018年5月18日,正荣地产股东周年大会在香港召开,其中表决通过董事会建议派发末期股息的决议,每10股派发1港元,股息发放日为7月9日。据了解,此次派息总金额为3.3亿元人民币,占公司2017年度净利润的21.7%。

康得复材全资收购宝马一级供应商德国SGL Kümpers公司 为风电、汽车市场再拓新疆域

5月18日,康得复合材料有限责任公司(以下简称“康得复材”)同德国Kümpers GmbH在德国巴伐利亚州慕尼黑签署股权购买协议(SPA),全资收购其子公司SGL Kümpers GmbH&Co.KG(西格里-库鹏思有限两合公司,以下简称“SGL Kümpers”)。

瀚叶股份泛娱乐转型样本:近40亿收购981个公众号

瀚叶股份收购量子云是其泛娱乐发展战略的又一次延伸,为瀚叶股份现有的影视、游戏业务打开了宣发的渠道,但量子云存在的一些风险可能会影响其战略布局

投资头条 MORE

陆奇转身 百度的AI革命回到原点踏步?

事实上,与陆奇一直对外强调百度是一家人工智能公司相反,李彦宏则认为AI其实并不是百度的主业

汽车业喜迎多点开花契机 零部件开放加速行业洗牌

降税政策落地后,汽车板块估值有望迎来回升,可关注进口车贸易服务商及豪华车经销商龙头、优质整车龙头和零部件国产替代龙头投资标的。零部件开放将加速行业洗牌,同时“倒逼”国内厂商加快产品迭代

即装即租、甲醛超标数倍 自如公寓如何平衡盈利与租客利益

近期,一位自如租客向《投资者报》记者反映,其租住的自如公寓甲醛超标3倍,另一方面,记者实地调查得知,自如新装修的房屋几乎不经搁置即让租户入住

平潭发展各项指标继续恶化 转型遇“乌龙”是否明知故犯

业绩长期承压,令平潭发展不得不开始谋划转型之路。但转型却因为遇到“骗子”而折戟。与此同时,高管被爆出在近年进行了内幕交易。危急关头,公司需要拿出有诚意的整改方案

上市后首张成绩单大拼杀 绝味鸭脖与周黑鸭谁更“嗨”

今年4月鸭价格涨幅高达17.6%,上游涨价更猛,而处于下游生产与销售环节的“卤鸭双雄”对于提价却显得相当谨慎,这或许与休闲食品市场日益激烈的竞争息息相关

国际糖价跌至九年来最低点 中粮糖业10年来市值为何跌宕

糖业具有较强的周期性特点,因此糖价下行周期必然会影响相关上市公司的业绩。在此背景下,中粮糖业的“世界一流大糖商”之路还有不短的距离

基金称“入摩”红利期箭在弦上 医药和新能源潮流涌动

“入摩”有利于改善市场风险偏好,中长期看,决定市场整体趋势的还是国内基本面,海外资金的注入更多的是起到重塑投资者行为的作用

新发基金“两极分化”成定局 行业大牛深度解析背后成因

这厢爆款、那厢募集失败,今年新发基金“两极分化”现象愈演愈烈。《投资者报》记者采访了多位业内人士,均认为新发基金呈现“两极分化”实属正常,且会愈演愈烈

部分基金4年净值跌回起点 华商基金“踩雷潮”才刚开始?

近期债务违约风险致使基金公司频频踩雷,其中尤以华商基金为甚,因踩雷违约债券,部分基金4年后净值一下回到起点

抓住回调企稳后的低吸机会 恩华药业等10只个股被机构集中推荐

市场呈现震荡整理的行情,周跌幅1.63%,有机构分析表示,鉴于当前存量资金博弈下,应紧跟主流资金方向进行布局,纵观两市医药股依然是市场中的“不倒翁”,任行情上下震荡,我自稳步拾级而上,可以趁盘中回调低吸优质医药龙头,也可挖掘有业绩支撑且尚在低位的医药股获取补涨机会,也可以关注化工股及创蓝筹

会员登录 还没有账号?免费注册

  • 忘记密码?
X

找回密码