政信融资迎来史上最严监管 国通信托受罚疑是开端

《投资者报》 记者 占昕 2018-01-29 12:50:00  收藏

由于部分金融机构过于依赖政府信用和对监管抱有幻想,变相融资屡禁不止,但时下的政策环境已明显改变,国通信托被罚或许只是行业整治的开端

  
  2018年伊始,政信信托被爆出一连串的“犯规”动作。
  
  先是1月中旬,云南省办公厅通报其辖区内四市县违法违规举债担保,全部涉及信托融资,合计金额为13.8亿元,其中点名了光大兴陇信托和国民信托。约一周后,国通信托因违规接收地方政府部门提供的还款承诺函等原因被湖北银监局开出三张罚单。同时,中融信托也一度“踩雷”与云南省级控股公司云南国有资本的政信项目,于近日延期兑付完毕。
  
  可见,曾被认为稳健的政信信托如今已不再让投资者安心,同时从业者也面临着严峻的监管环境。“这个市场正在萎缩,建议能早退出就早退出吧。” 某位深度参与地方融资的信托人士表示,近两年为地方政府项目融资的机构越来越少,由于地方融资平台本身没有“造血”能力,现存债务风险不断加剧。
  
  国通信托受罚拉开整治大幕
  
  被处罚的国通信托面对记者采访,选择沉默。有接近国通信托的人士告诉《投资者报》记者,违规项目是在发文前接收的承诺函,发文后政府要求把函收回,随后银监局开出了三张罚单。
  
  而近年来,为了肃清违规融资担保,政信融资模式不断演变,相关监管文件接连出台。
  
  多位业内人士向记者表示,对政信融资影响最深远的是2014年8月的新《预算法》和2014年10月的《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(下称“43号文”),二者明确指出地方政府不能通过融资平台举债,不能再为其债务提供隐性担保,之前的存量债务可通过发行地方债方式逐步置换。随后,政府购买服务和PPP模式的政信融资开始兴起。
  
  2017年4月,财政部、发改委等五部门联合下发《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(下称“50号文”),进一步禁止地方政府及其所属部门以担保函、承诺函、安慰函等任何形式为金融机构向企业提供融资行为提供担保,并严禁地方政府利用PPP、政府出资的各类投资基金等方式违法违规变相举债。后银监会对金融机构开展“三三四”大检查,进行去杠杆、去通道和去嵌套等强监管。而为了整治伪“政府购买服务”项目,去年6月,财政部预算司下发《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(以下简称 “87号文”),要求地方政府及其部门不得利用或虚构政府购买服务合同为建设工程变相举债,并建立政府购买服务负面清单:不得将货物和工程等有形服务作为政府购买服务项目;严禁将建设工程与服务打包作为政府购买服务。
  
  “后续发布的文件在严格意义上都未超越‘43号文’和新《预算法》,所以不存在新老划断的问题。从2015年1月1日开始,违规就是违规,不能因为监管没有现在严格而放松警惕。”有业内人士在接受采访时表示,由于部分金融机构过于依赖政府信用和对监管抱有幻想,变相融资屡禁不止,但时下的政策环境已明显改变,国通信托被罚或许只是行业整治的开端。
  
  承诺函退出历史舞台
  
  “现在出现问题的项目主要是2017年之前设立的,那时的监管环境跟现在有差别,所以信托公司依然延续了接受地方政府承诺函的传统业务模式。地方融资平台仍承担着地方基础建设的重要责任,即使地方政府不出具承诺函,背后地方政府的背书效应也依然比较强。目前看来,中央政府对于治理地方政府债务的态度较为坚决,传统的银行、信托资金来源有所收紧,个别高杠杆区域的地方融资平台可能存在资金链紧张的问题,未来对地方融资平台的信仰可能会有所动摇。”
  
  1月12日,云南省办公厅通报了一系列下级政府违规担保的融资事件,点名两家信托公司的项目:一是保山市违法违规出具承诺函担保保山市永昌投资开发有限公司与国民信托通过信托方式融资5亿元,二是宜良县人大常委会党组、宜良县政府违规出具承诺函并违规与平台企业金汇公司和光大兴陇信托共同签订《债权债务确认协议》(以下简称《协议》),目的是以信托方式融资5亿元。
  
  与国民信托对记者的回避不同,光大兴陇信托坦然回应了记者的提问。“我司其实从未接纳过宜良县人民政府向我司出具的承诺函,我们与宜良县人民政府之间仅仅签署了前述《协议》,在内部审批本笔业务时也并未要求宜良县人民政府出具承诺函。”光大兴陇信托告诉《投资者报》记者,宜良项目系公司办理的事务管理类信托项目,不承担主动管理责任,根据信托文件约定,由委托人进行尽职调查及风险评估工作,信托公司仅履行账户管理、清算分配等一般信托事务,根据受益人代表发送的信托财产管理书面指令进行事务管理。
  
  与政府文件认为《协议》违规不同,光大兴陇信托强调说,《协议》旨在对应收账款债权进行明确,体现的是信托公司的审慎经营,是信托公司开展财产权信托业务的惯例;宜良县政府签署《协议》主要是表示其确认知晓并同意融资平台以应收账款债权设立信托,并确认按照约定进度履行还款义务,《协议》是对政府存量债务的重组,并非对新发生债务的担保。公司还强调说,其从未收到过省政府通报中提到的承诺函。
  
  “信托的核心在于法律和制度安排,财政担保明显就是无效的,拿着无效的担保作为风险控制的底线和最后一根救命稻草,本身就是经营价值观的扭曲;我司在开展基础设施信托业务时,更加看重的是项目的现金流,以及合作对手自身的经营性现金流。我司此前已内部红头发文,发布了公司基础设施和公共服务领域信托业务营销指引以及风险指引,严格按照财政部‘50号文’、‘87号文’等相关文件要求开展业务。”光大兴陇信托表示。
  
  “自2017年开始,财政部等部门就开始加强对地方政府违规举债的监管,包括近期个别信托受到处罚,足见这一次监管的力度非常严厉,之前没有严格执行,现在严格执行,大多数信托公司已经接受政府不出函了。”前述信托研究人士表示。■
声明:投资者网登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

猜你喜欢

  • 华兴资本:2018年考验金融机构对优质新经济资产识别、定价和创造价值的能力

    华兴资本方面认为,2017年的几件事情对资本市场而言意义较大,一是IPO发行过程常态化;二是A股2017年投资人结构发生了较大变化,我们认为2017年A股是投资人机构化的一个元年,投资的过程越来越机构化。A股2017年的表现,如蓝筹股、白马股均跑赢了大市,跟投资人构成也有比较重要关系。2018年随着A股纳入MSCI指数,可能机构化的过程会持续;三是香港市场在2018年推出了新举措,包括允许同股不同权及允许私募科技企业在香港上市,这个可能会对市场带来一定变化

  • 蚂蚁金服全面开放财富号,宣布未来只做tech帮金融机构做好fin

      “蚂蚁金服未来会只做tech(技术),支持金融机构去做好fin(金融)。” 今年以来,蚂蚁金服对外透露的一系列信息显示,聚焦商业和金融之后,开放正在成为其最重要的战略之一。  3月21日,蚂蚁金服宣布向基金行 ...

  • 余额宝之后再深挖“定投” 蚂蚁聚宝携手金融机构做大理财市场

      继余额宝用户即将突破3亿,激发起中国老百姓的互联网理财意识之后,蚂蚁聚宝今天又推出十元理财神器“轻定投”——一种只需一键开启、每天(指交易日)自动投资十元,连小学生都会用的简单理财方式。  在9月8日 ...

  • 第六届中国小微金融机构联席会年会在天津召开 小微金融机构竞争力百强出炉

      2016年4月8日至10日,由天津市金融工作局和中国小微金融机构联席会主办的第六届中国小微金融机构联席会年会以及第四届全国金融办(局)主任圆桌会议在天津宝坻召开。省级地方政府金融监管部门、专家学者和小微金融 ...

公司 MORE

一则谣言引发“惨案”? 瑞贝卡内忧外患如何破局

由于资管新规出台,导致信托资金降杠杆,一些机构主动或被动抛售所持个股,从而引发股价异常下跌。而在瑞贝卡前十大流通股股东中,有七只信托产品

过敏药龙头我武生物销售费用高企 未来能否抢占更大蓝海

我武生物营收的98%来自于核心产品“粉尘螨滴剂”,其销售情况决定了公司的业绩。虽然目前这一市场仍有较大渗透空间,但长期发展仍需尽快解决核心产品依赖症

奥普家居IPO前夕部分抽检产品不合格 “精明股东”缘何分红9亿后又来A股

通常企业上市融资大多是为了解决发展资金不足的问题,而奥普家居2015年至今分配的红利已经超过了本次A股IPO拟募资额,投资者难免要问:不差钱的奥普图什么?

今年以来共35家上市公司被举牌 “宝能系”重出江湖举牌兆新股份

今年的被举牌公司及次数与去年同期的38家上市公司被举牌,总计举牌65次的数据相比,还是略显低迷

增加74.61亿债务 佳兆业集团因何接盘海南如意岛?

承担74.61亿元债务,负债高企的佳兆业集团接盘海南如意岛意欲持续发力文旅产业,前途如何呢?

谢宏携高管团队亮相投资人见面会 详解贝因美的重塑增长之路

贝因美在过去几年的发展过程中走过一些弯路,甚至一度出现危局。而随着具有27年从业经验的掌舵人谢宏正式回归以及新经营团队的成立,贝因美的未来令人期待

雪松控股首登世界500强 加速扩大全球影响力

雪松控股始终信守“坚守实业兴中国、创造价值报社会”的企业使命,专注中国产业转型

《财富》世界500强碧桂园排名跃升114位 成全球上升最快企业之一

在稳健经营之外,碧桂园集团还积极承担社会责任,截至目前,累计向社会捐款超过42亿元人民币

恒大连续三年入围世界500强 排名230成上升最快企业之一

7月19日,2018《财富》世界500强正式发布。中国恒大(HK.03333)以460.19亿美元的营业收入位列230名,较去年大幅上升108位。而在上周公布的《财富》中国500强榜单中,恒大排名22位。

327亿美元营收助力雪松控股成功登榜世界500强

北京时间7月19日晚,美国《财富》杂志发布2018年世界500强名单,雪松控股以327亿美元(约合2210亿元人民币)营收首次入榜,排名第361位。

投资头条 MORE

巨亏之下控股权或将易主? 中弘股份股价逼近“仙股”

巨亏之下,中弘股份控股股东准备转让全部股权。不过该股东持股已全部被司法冻结,其中已质押比例99.70%,随着股价下跌,质押股权价值事实上也在不断缩水

一则谣言引发“惨案”? 瑞贝卡内忧外患如何破局

由于资管新规出台,导致信托资金降杠杆,一些机构主动或被动抛售所持个股,从而引发股价异常下跌。而在瑞贝卡前十大流通股股东中,有七只信托产品

过敏药龙头我武生物销售费用高企 未来能否抢占更大蓝海

我武生物营收的98%来自于核心产品“粉尘螨滴剂”,其销售情况决定了公司的业绩。虽然目前这一市场仍有较大渗透空间,但长期发展仍需尽快解决核心产品依赖症

奥普家居IPO前夕部分抽检产品不合格 “精明股东”缘何分红9亿后又来A股

通常企业上市融资大多是为了解决发展资金不足的问题,而奥普家居2015年至今分配的红利已经超过了本次A股IPO拟募资额,投资者难免要问:不差钱的奥普图什么?

中邮消费金融获银团资金“补血”背后 管理乱象依旧严重

宣传内容与实际情况不符,不同渠道给出的贷款信息混乱,中邮消费金融在获得银团贷款后,上述情况并未解决

金元证券卷入雅百特造假 实控人首都机场“提前”撤身?

雅百特遭遇的强制退市引来的不只是股民的索赔,更是将首都机场集团旗下的金元证券及众华会计师事务所一并拖下水。金元证券为雅百特的独立财务顾问机构,保荐人陈绵飞担任雅百特的财务顾问主办人之一,而今年3月,首都机场集团撤出了金元证券大股东位置

河南修武农商行不良贷款率超20% 多次漏税曾被行政处罚

近期,一边是银行股领跌,另一边是农商行不良贷款率飙升的消息频频爆出。国开行这种连续53个季度不良贷款率控制在1%以内的“三好学生”可遇不可求;但更多的是表现平平甚至拖后腿的差生

新模式存争议 大圆银泰恢复交易即遭大面积跌停

6月22日,大圆银泰发布公告称,已经通过江苏省清理整顿检查验收,并于2018年7月9日起恢复线上全部藏品正常交易,但因开盘后连续跌停,不少藏品又开始陆续停牌

今年以来共35家上市公司被举牌 “宝能系”重出江湖举牌兆新股份

今年的被举牌公司及次数与去年同期的38家上市公司被举牌,总计举牌65次的数据相比,还是略显低迷

付融宝陷融资困局 CEO称平台正常运营

付融宝从7月5日到7月15日10天内消息不断,从“融资8亿”到“项目逾期”,牵出万家乐控股以及两家至今未透露名称的实业公司

会员登录 还没有账号?免费注册

  • 忘记密码?
X

找回密码