【花旗独家】未来已来:七大主线捕捉互联网投资机会

  2018-01-29 12:38:00 阅读: 收藏

除了持有知名巨头公司,投资者在2018年还可以考虑深挖有潜力的二线科技网络公司的投资机会



  在经历2016年的震荡之后,全球科技股在2017年迎来亮眼表现,中国互联网公司股票录得51%的涨幅,而亚洲另外两大市场,韩国(+58%)及印度(45%)公司股票也不遑多让。虽然2017年全球主要股指都创造了佳绩(恒生指数上涨36%,MSCI亚洲股指上涨39%,纳斯达克上涨28%,标普500上涨19%),但科技股,尤其是一些股价翻番的科技巨头,无疑是2017年无出其右的明星。

  
  不管是投资市场还是现实生活,“未来已来”已经不是一句空话,科网板块是投资者无法忽略的存在,更多的讨论将集中在如何从众多的科技时代变革及主题中大浪淘金,寻找出更有发展前景的投资标的。花旗分析师近期给出了中国互联网值得关注的七大发展/投资主题:新零售、人工智能、科技金融、在线游戏、互动广告、新媒体、在线旅游服务。
  
  新零售的巨头争霸
  
  中国线上零售量稳步增长(如图),随着手机支付渗透率的提升,线上与线下的区分可能将变得越来越难,究竟客户是在家使用App购物还是早就在实体商店里面挑选好了产品?线上线下购买行为的紧密结合,促生了“新零售”。
  
  互联网巨头纷纷与线下零售网络联合,抢占新零售的市场份额,同时通过线上和线下的联合,以期获取更多支付市场份额及用户大数据。实体商店年代,销售商很难搜集、区分消费者行为,但在新零售年代,线上消费和支付手段为销售商提供了更多大数据,比如说哪些消费者经常造访、商店购物频繁程度、客户购买喜好和消费金额等等,对消费者的精确画像可以提升销售商产品设计、生产与定价、库存管理等一系列流程的效率。
  
  2018年,面部识别、通过数据分析简化用户购买流程等科技创新会继续在零售行业萌发,而除了新科技的应用,能够更好地收集并利用用户大数据的巨头更可能为用户提供良好的购物体验,并成为新零售时代的赢家。
  
  中国线上零售销售稳步增长
  
  目前,人工智能在应用上集中在人工和智能两个方面,人工即用机器来代替人力完成简单重复劳动;智能则是用机器来完成独立学习、判断与决策。人工智能拥有强大的计算能力及超高的学习能力,可以对海量的数据进行分析并得出规律,洞察数据秘密。这项所谓“颠覆性创新”已经开始渗入到企业以及我们生活的方方面面:语音控制、自动化驾驶、大数据分析都是我们每天可以听到的人工智能相关应用。
  
  从国家战略及环境角度来说,美国政府对人工智能从国家层面进行了整体推进,建立了相对完整的研发促进机制,同时全产业布局等因素使美国目前处于人工智能领域的发展前沿。相比之下,中国则是选择了更有侧重点的局部突破。近年来,对于无人驾驶汽车推出的诸多扶持政策以及无人驾驶技术和汽车的密集亮相,将使这一概念成为2018年中国人工智能领域最重要的关注点。波士顿咨询公司(BCG)预测,到2035年,全球自动/半自动汽车的年销售量将达到3000万/770亿美元,而在无人驾驶领域,中国将是一个重要的研发生产参与者。
  
  科技金融与在线广告
  
  在电子支付领域两大巨头稳占鳌头,其市场份额难以产生巨大改变的同时,支付领域的发展与竞争可能会聚焦在两大领域:其一,面部识别等可提升支付效率的支付科技;其二,通过庞大的用户数据提供的有针对性的金融产品和可降低信贷风险的信用体系。
  
  预计线上广告经费将从传统门户网站及搜索网站等“传统渠道”,进一步向微信订阅号、社交媒体以及电子商务网站转移。美国社交媒体广告投放量在2016年占整体在线广告投放量的22%,根据iResearch的数据统计,这一数据在中国是8%,随着微博、微信等对日常生活的渗透增加,我们预计中国的这一数据在未来几年将逐步向美国靠拢。
  
  各路媒介对于用户“眼球”(访问时间)的争夺将更加白热化,除了提供更吸引用户的内容,人工智能的运用也至关重要,对于用户数据的分析一方面可能增加用户黏度;另一方面也可能增加广告投放的精准度。
  
  新媒体与内容扩张
  
  会员费用收入可部分抵消内容制作和版权费用的增加,同时,短视频及直播App的增长速度迅猛,用户不仅愿意付出越来越多的时间观看短视频,对于内容和主播的“打赏”金额也在不断增加。
  
  在线游戏和在线旅游服务也属于行业龙头已经占领主导地位的情况,线上游戏要关注游戏装备及广告的变现能力,而在线旅游则可能在服务多样化上取得突破式增长。
  
  从整体市场而言,触角涉及诸多互联网发展方向的巨头在各方面的优势都已反映在2017年的股价表现上,我们认为,除了持有知名巨头公司,投资者在2018年还可以考虑深挖有潜力的二线科技网络公司的投资机会。随着国际资本加深对于中国一级及二级市场的参与,中国乃至亚太地区的科技股有望在2018年继续吸引投资者目光。■
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