公募基金老司机英豪榜 老马识途的秘密大起底(附榜单)

《投资者报》 研究员 常阳 2017-12-18 12:43:00  收藏

  ■ 抓得住牛股、守得住寂寞的基金经理,多数是在市场上摸爬滚打多年的“老司机”,他们的经验和业绩是基金公司的无形财富。哪些基金公司最善于培养人才、留住人才,且储备的老司机数量最多?《公募老司机英豪榜》全面展示了各家公司老司机的风采
  
  ■ 工银瑞信“以人为本”,公募老司机人数位列全行业之首,鄢耀、王君正、杜海涛等人是优秀代表。同样位于京城的嘉实积淀多年,牛人辈出,业绩突出者包括陈少平、邵秋涛等
  
  ■ 富国是“公募老司机”占比最大的公司,朱少醒是目前业界管理产品时间最长的基金经理,魏伟、汪鸣均一炮打响,首战即获得同类冠军,一路走来,长期业绩依然领先
  
  ■ “我们执着于在长跑中胜出”的易方达善于在内部发现人才,固定收益和主动股基投资双双胜出,张清华、张雅君和张坤都有耀眼发挥

  



  在证券投资中,事后总结经验易,事前正确判断难,一些长期业绩保持增长的股票走出了漂亮的螺旋式上升曲线,能耐得住寂寞持有这些股票的基金经理,通常是在市场上摸爬滚打多年的“老司机”,他们的投资业绩令人刮目相看。

  
  《投资者报》以连续管理三年(取整为1000天)以上的基金经理为统计样本,发现经历了数度牛熊依然坚守且不断创出超额收益的“公募老司机”。他们的经验和过往业绩是基金公司的无形财富,也是公司具有深厚文化底蕴、能够培养人才、留住人才的最佳证明。
  
  据统计,分布在京沪粤的工银瑞信、嘉实、富国和易方达四家公司,是“公募老司机”人数最多、投资业绩最好的公司代表。



  京师藏龙卧虎  工银瑞信嘉实领先
  
  拥有“公募老司机”较多的公司(表1:基金公司老司机数量排名)都是历史悠久、规模排名靠前的大公司。作为智力密集型企业,这些公司能够留住高智商人才,一方面是在内部形成了一套行之有效的培养体系,通过自主培养增强优秀基金经理的黏性;另一方面则是建立了良好的竞争机制,让优秀基金经理得以崭露头角,进而担当重要岗位。
  
  基金公司中,后来居上的工银瑞信储备老司机数量最多,后劲十足。多年位于行业龙头的嘉实基金采取内部培养和外部引进双管齐下的方式,业绩优秀的老司机不断涌现。
  
  单论公司历史和公募产品总数量,工银瑞信在业内并不居于首位,但却是老司机数量最多的公司,足可见公司人才储备之深厚。据了解,公司秉持“以人为本”的理念,全方位引入国内外优秀人才,投研人员逾170人,投资人员平均拥有约10年的从业经验。从投资业绩上看,管理工银瑞信金融地产的鄢耀和王君正、管理工银瑞信添福A和工银瑞信添颐A的杜海涛等人,是投研队伍中老司机的优秀代表。
  
  工银瑞信金融地产是鄢耀和王君正合作管理的第一只产品,此基金2015年一炮打响,到现在(截至今年11月27日)超越基准年化收益率16.35%,在偏股型基金中处于前列(表2:偏股型基金收益前10名老司机),获得这样的业绩与两位基金经理的主动操作水平高密切相关。
  
  工银瑞信金融地产基金2013年8月成立,2014年就以盈利102.49%的成绩夺得当年偏股混合基金的冠军,这固然有当年四季度金融股走强的因素,但两位基金经理精准的主动操作能力功不可没。
  
  此基金通过分析金融地产行业的商业模式与利润,深入挖掘金融地产行业内治理结构与成长潜力良好、具有行业领先优势的上市公司进行投资。如果只是简单地按照业绩基准的“沪深300金融地产行业指数”进行投资,成立到现在4年多的时间,业绩只能是和基准指数接近。基于最低74%、最高95%的仓位配置,该基金实现了超越基准年化收益率16.35%的出色成绩。
  
  从行业配置看,如果不在金融和地产中做正确配比也难有现在的收益。从成立到现在,地产指数上涨6.15%,金融指数上涨94.79%,基金累计盈利应在两个指数收益之间。实际上,基金净值累计收益率高达204%。该基金超配强势的金融股,平均仓位在70%附近,多次抓住金融股的龙头,而地产股仓位只有16%左右,由此才有现在的业绩。
  
  与同类基金相比更能佐证工银瑞信金融地产管理能力突出。上海某公司旗下的产品名称中也有“金融地产”字样,投资策略也接近,但却未能抓住相应机会,从2015年6月成立到现在,年化收益率只有6%。
  
  工银瑞信固定收益投资能力强已是市场共识,这源于有强大的固定收益投研团队做后盾。固收投资总监杜海涛是团队领军人物,债券型基金收益前10产品中(表3:债券型基金收益前10名老司机),有两只是他参与管理的产品,工银瑞信添福A任职年化收益率为13.32%、工银瑞信添颐A为12.19%,均领跑同类产品。正是由于具备这样领先的盈利能力,机构才愿意将资金交与工银瑞信打理,该公司新发基金的首募规模屡次刷新纪录。
  
  同处北京的嘉实是“老十家”基金公司,核心管理思想浓缩为“远见者稳进”,投资中有远见,基金经理也和公司一同成长、进步。
  
  本报曾报道过嘉实投研体系前领军人物邵健,他管理嘉实增长11年,年化收益率达21.16%,是嘉实后来者的榜样。江山代有人才出,现在公司内的老司机业绩突出者有陈少平、邵秋涛等人。
  
  陈少平是嘉实吸纳的人才,在嘉实做投资更加较之过去得心应手。2015年1月开始和同事共同管理嘉实新收益基金,很快迎来当年的6月至8月间股市的疯牛和疯熊,如果不能及时调整,很有可能将上半年所赚的利润悉数赔光。9月份如果不能及时加仓,则会踏空后面的反弹行情。
  
  陈少平恰好把握住了市场脉络。二季度末时,股票仓位从季度初的94%锐减到66%,依靠降低仓位以躲避市场下跌,一直至三季度末仓位都是52%。在四季度的反弹途中,她又开始加仓,年底时加到了93%。依靠这样的增减仓操作,嘉实新收益以全年81.36%的收益率位列同类前1/10。该基金的操作水平及管理业绩也获得机构投资人的肯定,当年年底,机构持有基金的比例逐渐上升,从28.7%一直上升到今年中期的51.64%。
  
  邵秋涛是嘉实内部培养的基金经理,他独自管理的两只基金几乎年年跑赢同类平均。2010年,在他加盟嘉实4年后开始管理嘉实策略增长,就此与邵健有着两年共同管理的交集,邵健对其评价为“重剑无锋”。2011年开始自己独自管理刚刚成立的嘉实领先成长,从那时至今,年化超越业绩基准收益率10.06%。嘉实领先成长的业绩也创出另一个纪录,在邵秋涛管理的完整自然年度中,长达5年都在同类前1/2内。
  
  这样业绩平稳的基金经理,公司自然要给予更多重担。2013年6月,邵秋涛接手管理嘉实成长收益A,到现在已经4年以上,直接成果是市场上又诞生了每年跑赢同类平均的产品,累计收益率位列同类前1/5。
  


  上海滩人才济济 富国老司机坚守风格

  
  在上海办公的富国共40位基金经理处于一线,其中16人管理单只产品超过3年,是老司机占比最大的公司之一。朱少醒是老司机领队,魏伟和汪鸣堪称后起之秀。
  
  主动管理时间最长的是公司权益投资部总经理朱少醒,他管理富国天惠精选成长A已达4396天。开始时是上一个鸡年2005年,到现在经历一个生肖轮回,管理成绩超越业绩基准年化收益率10.72%。无论是时间还是收益已经创出了业界领先的纪录。
  
  魏伟2014年7月接手管理富国低碳环保,2015年就夺得全市场冠军,大幅调整重仓股及仓位是取胜的关键。
  
  2014年刚接手时,这只基金排名处于同类倒数位置,于是魏伟开始对基金动手术。当年第三季度,更换了7只重仓股,第四季度再度更换7只,大开大和调整同时去芜存菁。2014年四季度留下的3只重仓股2015年都有较高涨幅。如上海钢联、三六五网,在2015年一季度分别上涨92.51%、128.86%;金固股份2015年一、二季度分别上涨118.74%、61.35%。之后,他也对自己的配置做了优化,2015年前三季度分别更换重仓股5只、1只、10只。第三季度将中小创股票全部换成大盘股,其中8只银行股,第四季度银行股跑赢中小创股票7个百分点,果断换仓操作正确。
  
  持股调整是战术层面,持仓调整则是战略层面。2005年6月中旬股市急剧震荡,在6月底时富国低碳环保股票仓位已然从季度初的93.95%降至68.98%,第四季度内再加仓至93.7%。
  
  一系列令人眼花缭乱的操作,转化成全年盈利163.06%,夺得2015年偏股型基金冠军。今年以来,该基金排名同类前1/5,助力魏伟在偏股老司机中排名靠前。业绩领先推动规模增长,他接手时,基金规模只有2.71亿份,现在规模达到25.76亿份,规模增幅9.5倍有余,为了保护原持有人利益,该基金通过限制大额申购来预防规模过大。
  
  2015年,富国还夺得普通股基冠军,登榜产品是富国城镇发展。在统计中,该基金亦位列股基老司机收益前10(表4: 普通股票型基金收益前10名老司机),是坚守自身风格获得成功的典型。2014年初,进入富国7年后,汪鸣从行业研究员升任基金经理,掌管富国城镇发展。
  
  2015年,股基最低仓位从60%提高到80%的新规实施,为了仓位调整灵活,有300多只普通股基转型,但汪鸣选择坚守,如果没有这样的坚守,就没有当年夺冠的辉煌。2015年二季度股灾期间,没有了仓位调整的余地,他对持股做优化以抵御风险,替换了4只重仓股。新进的股票涨幅都跑赢了剔换的股票。四季度市场回暖,高仓位基金如鱼得水,调整的重仓股上涨势头更劲,第四季度除弥补前一季度的亏损外尚有盈利,富国城镇发展最终以104.58%的盈利成为当年普通股基冠军。
  
  2015年,富国夺取了偏股混合型、普通股票型两类基金的冠军,基金经理队伍保持稳定。富国的品牌口号“投资未来,在一起”、“以提供员工广泛发展平台作为公司可持续发展的基础与根本,无论市场沉浮跌宕,富国始终与投资者、股东、合作伙伴、员工携手并进”显示了公司的格局,这可能是公司聚拢众多优秀老司机的企业文化基础。
  



  内部培养见真章  易方达全面领跑

  
  在业内很有资格的易方达“公募老司机”数量排名行业第二。更有特点的是,易方达基金经理多是内部培养,是业界公认的基金经理自我培养率较高的公司,固定收益投研团队成绩突出。
  
  易方达是第二批集中成立的公募之一,没有“老十家”的先发优势,秉持“我们执着于在长跑中胜出”的理念勤恳耕耘,现在规模排在行业前三,旗下老司机基金经理达19人,位列全行业第二。持续管理一只产品数年以上且业绩领先,基金经理和公司一同“长跑”,并做到了业绩突围,为公司长久发展提供坚实支撑。
  
  张是中国第一大姓,在投资管理界张姓的基金经理也挺多。易方达业绩领先的三人都姓张,分别是管理易方达安心回报和易方达裕丰回报的张清华、管理易方达增强回报A的张雅君和管理易方达中小盘的张坤。这三位经理成长经历各异,除了姓氏相同,还都是易方达自己培养的基金经理。
  
  易方达固定收益投资硕果累累。张清华管理易方达安心回报A任职以来年化收益率高达25.75%,他目前是易方达权益投资部总经理,2013年12月接手管理易方达安心回报,当年同类排名第53,2014年上升到第16位。基金经理在一季度加仓信用债,二季度加仓利率债,同时减持可转债,2015年上半年信用债走强,可转债后期走弱,完美地契合基金经理的判断。当年该基金跻身第4名,今年则更进一步,年初到现在,排名保持冠军位置。
  
  和易方达安心回报同样耀眼的是易方达增强回报A,今年排名同类第4,基金经理是张雅君。她从2014年7月开始管理,2015年排名同类第10。经过3年多时间,年化收益率为12.6%。
  
  易方达主动股基投资能力也不弱。张坤管理易方达中小盘的时间超过5年,业绩一直位于前列。张坤2008年加入易方达之后,在行业研究员岗位上工作了4年,2012年9月接手管理了自己职业生涯中第一只公募基金——易方达中小盘。虽然是追求相对收益的产品,基金经理却达到了实现绝对收益的水平。成立后的5年中,沪深300指数2013年下跌7.65%、2016年下跌11.28%,此基金各年度盈利都在5%至39%之间,年年赚钱,真是很耀眼。
  
  能力越强,责任越重,如此优秀的盈利能力自然让公司更加信任和放心。张坤2014年开始管理易方达亚洲精选,2015年接手易方达新思路,两只基金均保持盈利状态,同样非常出色。■
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