券商称波段行情演绎淋漓尽致 低估值才是重要的核心变量

投资者报 高方方/文 2017-07-24 15:35:00  收藏

宏观经济数据超预期将成为周期股启动的直接导火索,低估值优势企业价值重估,2017年市场整体风格就是追逐行业龙头优势企业

《投资者报》高方方/文

  上周市场大幅波动犹如过山车一般,沪指周一大跌后,周二企稳回升,周三更是大涨创出新高,让市场一片哗然,短期所谓的价值投资波段上涨行情继续演绎,并有所扩散。从前期的金融扩散到煤炭钢铁,再到二线蓝筹,权重股行情如火如荼,典型的股指修复行情。对此,兴业证券表示,在行业配置上继续建议,坚守核心资产和大金融龙头,7月17日创业板大跌,金融股仍然逆势上涨,后续仍建议抱紧这些绩优龙头。


  对于接下来的市场走势,银河证券表示,在存量博弈下,股指反弹的持续性尚待观察,加之行情分化格局明显,短期沪指或将在10日均线附近震荡运行,慢慢修复市场信心。关注中报业绩预增的个股,但切勿追高。


  兴业证券表示,全国金融工作会议召开,金融去杠杆仍将推荐,流动性仍将偏紧,国企改革、“一带一路”、大金融龙头等领域有望长期受益,布局银行、建筑、房地产、交运等四大板块。


  经济短期不差,7月可能还会延续6月较好的基本面情况。地产和基建仍然有下行压力,房地产开发投资仍然乐观。未来一段时间,房地产开发投资仍然会比较好,但不太可能超级好,不过,对于基建投资也不必太过悲观,可能会有向上超预期的是部分外需相关的制造业。下半年道路运输业投资增速将回落,出口的增长将在一段时间内延续。拉长来看,经济可能较长期的在一个L型的底部。


  而申万宏源证券则表示,今年7月赚钱效应继续收缩将是大概率事件,投资者的预期回报率不宜过高。在结构上,基于低估值防御的角度,目前A股的金融和地产龙头相比海外估值尚具备一定优势。


  而就当下的重点活跃品种,中航证券樊波表示,由于估值低在目前环境下具备了较好的安全边际,如果业绩又大幅增长,像插上腾飞的翅膀,则更加如虎添翼,波段行情诠释的淋漓尽致。所以,激进型投资者可对这个领域未被挖掘的品种采取低吸的方式。稳健型投资者要控制好仓位,没有特别中意的品种,就暂时休息。大盘股行情已经扩散到二线蓝筹,交易重心依然在主板,尤其是低位、低估、业绩大增的品种,有更好安全边际的同时,盈利拓展也较为快速。


  投资机会上,有机构分析师表示,下半年仍有不错的机会,可重点关注四类个股。1.金融板块中相对滞涨的银行和券商股;2.新制造和大消费板块中估值合理的细分行业龙头;3.电力、汽车、医药等行业中的优质二线蓝筹股;4.主题方面,可关注新能源汽车、锂电池、“一带一路”概念等。


  兴业证券认为,当前成长股的整体估值仍然较高,业绩增速中枢回落,难有板块性机会,尤其是其中缺乏内生增长、估值畸高、频繁“讲故事”的。

  券商看盘

  国信证券:周期股行情持续

  国信证券表示,从策略角度看,主要谈两点,一是市场风格有利于低估值周期股优势企业价值重估,二是二季度宏观经济数据超预期将成为周期股启动的直接导火索,后续不排除继续超预期的可能性。


  低估值优势企业价值重估,2017年市场整体风格就是追逐行业龙头优势企业。造成这一风格出现背后的主要逻辑是,中期看行业增速趋缓,市场重心从成长性转向产业集中的逻辑未变;短期看主板传统行业基本面出现了明显的回升。


  在“行业增速整体趋缓、优势企业强者愈强”的大逻辑下,短期内市场追逐低估值、高盈利优势企业的风格不会改变。而随着各行业本身短周期基本面的变化,预计会有第二批、第三批新的不同行业的优势企业再度成为市场追逐的热点。现在来看,在前期消费类的“漂亮50”之后,周期股已成为这第二批、第三批新的不同行业的优势企业,市场行情从“漂亮50”走向了“扩散”。而如果认可行业集中过程中优势企业受益的逻辑,“低估值”就是尤为重要的核心变量。展望2017年下半年,低估值这个变量可能比以前显得更为重要。而A股目前的低估值企业基本都集中在金融、地产、周期等行业板块。


  实际上,在这轮经济周期之后,周期板块的龙头优势企业其业绩的波动性将会出现显著降低,这也印证了行业集中过程中优势企业受益的逻辑。因此,总结起来,周期板块的优势企业从中期看存在一个低估值价值重估的需求。

  海通证券:消费龙头估值与国际接轨

  海通证券荀玉根表示,从 2016 年下半年以来,金融市场对外开放的步伐再次加快。从 2016 年证监会宣布取消陆港通总额度限制及深港通正式启动,再到今年A 股纳入 MSCI,“债券通”正式开通。在此背景下,A股原本相对封闭的估值体系将被逐渐打破,国际估值比较越来越受到重视。


  从消费崛起看,A股国际化,消费崛起背景,消费升级。自2016年1月底以来,以白酒、家电为代表的白马消费股持续领涨,特别是去年三季度以来白马消费股走出了独立行情,与中小创开始分化。而消费崛起的根本原因是震荡市业绩为王下,消费升级推动行业基本面改善。以三四线城市为代表的消费升级源于四个动力:人均GDP迈过拐点、基建的消费效应出现、渠道下沉和产业转移、人流和消费倾向变化。消费升级趋势推动国内自主品牌的崛起,这些都将利好国内消费行业龙头企业。


  核心结论:1.去年来A股消费股靓丽源于消费升级、得益于国际化,大消费行业PE接近美欧市场,PS略高。2.A股食品饮料、家电、纺服行业PEG较美股偏低,零售、汽车、医药行业PEG较美股偏高。过去十年医药是各市场消费类10倍股集中营。3.A股消费龙头已经与国际接轨,略高估值匹配较高净利润增速。■

声明:投资者网登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

猜你喜欢

公司 MORE

恒大连续三年入围世界500强 排名230成上升最快企业之一

7月19日,2018《财富》世界500强正式发布。中国恒大(HK.03333)以460.19亿美元的营业收入位列230名,较去年大幅上升108位。而在上周公布的《财富》中国500强榜单中,恒大排名22位。

327亿美元营收助力雪松控股成功登榜世界500强

北京时间7月19日晚,美国《财富》杂志发布2018年世界500强名单,雪松控股以327亿美元(约合2210亿元人民币)营收首次入榜,排名第361位。

踩雷中兴通讯押注过剩产能 江信基金偏股产品收益黯淡

江信基金旗下只有两只偏股型产品江信瑞福、江信同福,今年以来,跌幅均超过10%。选股失准、基金经理资历尚浅都是业绩不佳的原因

昔日千亿市值半年跌去六成 华大基因“举报门”后又迎解禁潮

上市公司高管一言一行关系着股民切身利益,本应严守信息披露原则规范,但华大基因董事长却频出金句如此令人瞩目。此外,公司遭到的举报和2.6亿股限售股将解禁,也令市场关注

爱施德曾两遇换机潮 5G时代能否把握时机

过往十年,爱施德错过了手机行业向3G、4G时代转换的爆发式增长机会,如今5G时代即将到来,作为国内手机分销商龙头,能否把握住这一波“换机潮”备受关注

昔日华为金牌供应商 今日病急乱投医16天收三份关注函

对于来自外界“一股二卖”的质疑,大富科技表示,控股股东大富配天之所以与两家公司分别签署意向协议,是希望尽快解决债务问题

钜派投资再度踩雷 风控系统遭业界质疑

钜派投资集团近日再度被曝踩雷“假央企”中科际控股,投资者通过钜派投资购买的钜安中科际专项私募投资基金兑付逾期已近半年,其风控管理系统再次遭到业界质疑

鹿鸣谷集团资金链紧张? 史玉柱旗下公司缘何进行担保

长春鹿鸣谷项目集资计划面世,预计募集资金4亿元,史玉柱率领的巨人集团为其担保,再次与房地产发生某种关联

永泰能源债券违约引发市场震动 联合评级受质疑

6月22日至7月6日,正好两个星期,上市公司永泰能源的主体和债项评级从AA+被两次下调至CC,期间,“17永泰能源CP004”发生实质性违约,规模达15亿元

顶级技术实力“征服”许家印 亲赴美国考察FF体验首款车型

美国当地时间7月13日,恒大集团董事局主席许家印一行来到位于洛杉矶的Faraday Future(FF)总部进行了视察,并就公司未来发展与FF管理层进行了研讨交流。

投资头条 MORE

《财富》世界500强碧桂园排名跃升114位 成全球上升最快企业之一

在稳健经营之外,碧桂园集团还积极承担社会责任,截至目前,累计向社会捐款超过42亿元人民币

恒大连续三年入围世界500强 排名230成上升最快企业之一

7月19日,2018《财富》世界500强正式发布。中国恒大(HK.03333)以460.19亿美元的营业收入位列230名,较去年大幅上升108位。而在上周公布的《财富》中国500强榜单中,恒大排名22位。

捷昌驱动:采购额超过供应商销售额,谁在说谎?

浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司(以下简称:捷昌驱动)日前通过证监会审核,但公司美国客户身份是否真实一直倍受争议,此前,环球网曾报道《捷昌驱动未来遭关税风险冲击,美国客户身份可疑》。近日进一步发现,捷昌驱动不仅是客户身份说不清,公司与大供应商之间也存在说不清的交易。

327亿美元营收助力雪松控股成功登榜世界500强

北京时间7月19日晚,美国《财富》杂志发布2018年世界500强名单,雪松控股以327亿美元(约合2210亿元人民币)营收首次入榜,排名第361位。

鑫合汇与杭州市互金协会牵头 金融风险教育在行动

希望更多的老百姓能了解互联网金融,增加风险意识,不要盲目地选择高收益的产品,理性判断

鑫合汇出席浙江网贷行业专题研讨会,优质企业集体发声,坚定合规发展信心

针对当前网贷行业,多平台集中出现问题的现象,大家普遍认为,优胜劣汰是所有行业发展所遵循的规律

踩雷中兴通讯押注过剩产能 江信基金偏股产品收益黯淡

江信基金旗下只有两只偏股型产品江信瑞福、江信同福,今年以来,跌幅均超过10%。选股失准、基金经理资历尚浅都是业绩不佳的原因

95%偏股型基金近半年亏损 靠天吃饭规模倒退难题待解

在基金公司看来,A股将进入中报发布期,中报业绩增速向好、产业景气的板块有望迎来布局机会

昔日千亿市值半年跌去六成 华大基因“举报门”后又迎解禁潮

上市公司高管一言一行关系着股民切身利益,本应严守信息披露原则规范,但华大基因董事长却频出金句如此令人瞩目。此外,公司遭到的举报和2.6亿股限售股将解禁,也令市场关注

短债基金发行提速5只产品排队 成为货基和银行理财替代品

短债基金对投资者的吸引力有所上升,一定程度上,因为资管新规导致短期银行理财产品减少,以及货币基金收益率下降

会员登录 还没有账号?免费注册

  • 忘记密码?
X

找回密码