美团人口红利消失:承诺上市剩不到一年 资本尚未回暖

  2017-01-13 12:04:00  收藏

  美团“赌局”:没了人口红利怎么玩?

  来源:南方都市报    

  作者:钟键挺

  互联网战役中,过去O2O平台,靠高速增长的互联网人口红利,加之补贴与价格战来赢取市场份额并不鲜见。可是当这股红利减弱时,O2O平台又该如何应战呢?

  2016年初,曾获得33亿美元融资的美团,对投资人承诺的2018年上市节点,只剩下一年时间了。而今两年之约过半,对后人口红利时代的美团,今年是生死攸关的一年。

  时间拨回2016年1月,在美团的F轮融资中,为了获得33亿美元的“救命稻草”,美团不惜与投资方签订了对赌协议。协议规定,美团点评必须在两年内IPO,且融资后估值超过200亿美元的IPO才有效,否则,美团点评需要将投资金额的120%赔给投资人,即近40亿美元。

  然而,钱包鼓了,并不意味着估值也一味跟着大涨。去年9月份,据媒体报道,美团点评的估值下降到125亿美元,也就是说,相比起峰值的180亿美元,获得融资的美团点评估值反而暴跌约三分之一,在财务方面,2014年,美团点评共计亏损23.94亿元,而2015年这一亏损数字扩大到了105.37亿元,业内预计其2016年亏损很可能会持续扩大。

  人口红利消失还能怎么玩?人口红利的消失,反映在内部和外部环境。

  据不完全统计,美团点评合并之后,合计共拥有2~3万名地推B D员工。在人工红利时代,团购和外卖平台建立线下地推团队成本相对来讲并不高。但当互联网人口红利消失时,人力成本也很自然会成为强大的运营负担。

  另一方面,在尚有人口红利时期,以巨额烧钱补贴的形式争取用户,但当人口红利消耗尽,新增用户获取成本越来越高,烧钱补贴的方法却面临着难以为继的困境。在F轮融资之后,美团在2016年还进行了一次融资,但融资额并不对外公布,不论美团有没有烧光F轮融资的33亿美元,但对于创业公司而言,此刻还未上市,毫无疑问加大外界对其的猜疑。

  去年7月,美团CEO王兴在一次内部讲话中曾表示,过去几年移动互联网用户的激增,大家发展的方式哪怕粗糙一点、成本高一点都不要紧,但是这个时代已经过去。美团点评到店综合事业群总裁吕广渝也认为,以往靠低价补贴的方式,的确砸出了很多流量和订单。但是,商业必须要回归到本质,平台沉淀的信息和价值要与商户共享。

  不难看出,美团放弃过去的烧钱方式的确是在“止血”,但动刀的同时也面临潜在的动荡。去年10月起,美团宣布市场人员的K P I要从交易额导向转为盈利能力导向,之后还有大规模裁员传闻流出,尽管美团方面后来否认了该传闻,但管理上的转向代理运营造成的人心惶惶,以及略显粗暴的涨佣,也的确让很多从业者面临窘境。尤其针对商家的疯狂涨佣,反过来对美团构筑多年的生态链造成破坏。重心转向盈利无可厚非,但依赖人口红利时期形成的公司体制,这个略显“粗暴”的转型下,是否过于急躁了些呢?


  按照惯例,在O 2O领域,当公司的关注点从订单量和交易额等指标变成了盈亏平衡、如何盈利时,意味着市场告别了依赖人口红利、贴钱做规模的粗放阶段。易观分析指出,2017年与2018年的互联网用户规模增速分别只有3.52%和3.02%,增量明显放缓,消失的人口红利,已经成为O 2O平台发展的掣肘。

  低价是以往O 2O平台竞争的一大卖点,无论对于谁来说,只要提高佣金或者稍微涨价,商户或用户就跑到对手平台,所有平台都无法摆脱这样的循环。2015年上半年,在美团点评合并之前,双方在中国团购市场的交易份额分别为51.9%和29.5%,也意味着合并之后份额达到81.4%。而根据16年Q 2季度报告显示,合并后的市场份额却降到了75.4%,比例仍不小,但却出现了1+1<2的情况。而在外卖方面,美团、饿了么和百度的战况仍激烈,这些都不容美团过分乐观。

  显然,在离承诺上市仅剩不到一年的时间里,资本又尚未彻底回暖,加之人口红利的边际效益越来越小,这些都无法再成为融资计划书上的亮点。要吃喝玩乐全都有,首先得有钱,在未来有限时间中,在互联网下半场到来时,美团还能吸引投资人的关注吗?

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